科技主线“法力”无边，一统“江湖”，涨到“天边”！现在的科技股深的人心，昨日晚间公告大股东减持的漫步者，继续高开高打，散户别的没有，就是有坚定的信念：决心把大股东、高管洗出去。

　　下图的半导体50指数，一个指数近半月涨幅15%，赶上巴菲特一年收益率了！不得不感叹：笔者缺乏想象力！

　　刚才提到的漫步者估值150倍，半导体50成分股股紫光60倍，兆易创新110倍，汇顶科技44倍，长电亏损没估值，韦尔股份700倍。我的乖乖，估值这么高，怎么下得了手？但市场还真的好这口！

　　也难怪，老股民往往是经历过2013~2015年中小创盛世的，也见识过因为并购后商誉减值的2018年，对于科技股高估值是非常警惕的，新股民自然无所畏惧，理由是高估值背后有并购、有产能扩张，有国产替代逻辑！

　　前者认同的并购、产能需求和国产替代等等短期会大幅提高公司估值水平，重在逻辑！关注的短期利润必然跟不上估值是合乎情理的！

　　后者更关注长期，任何公司必然会回归合理估值，美股几个科技股王，也有历史阶段跑到200倍市盈率，但发展几年后慢慢回归合理估值，今天的高通估值20倍，英特尔估值12倍，5G概念股威瑞森通信估值15倍（10年4倍大牛），谁都不敢跑出30倍估值区间。A股的科技股未来也必然回归合理水平！

　　目前科技股的投资重在逻辑和未来愿景（不能证伪），在短期几年内公司的利润大概率会落在平衡和增加之间，那么股价最大驱动因素来自于估值驱动！

　　上图核心以盈利和估值两个角度看沪市指数的上涨波动：2005年、2009年核心在盈利修复，2014~2015在估值驱动（并购为主），两轮行情本质是不一样的。而2017年的蓝筹白马行情是由于2016年开始的盈利快速增长！

　　搞明白盈利和估值关系后，再回过来看看科技股的估值，极为类似2014~2015年的并购估值驱动！

　　上图案例韦尔股份，利润增速着实“吓人”，背后故事是收购豪威、思比科。如果后续并购其他芯片公司，最终估值还是能下降到20倍左右国际水平的，但业绩证伪期怎么办呢？笔者耸耸肩，谁又知道呢？

　　市场当中有业绩证明的企业，容易形成戴维斯双击，2019年有那么多牛股确实得到估值和业绩双向确认。

　　至于创业板是否牛市我们还不能确定，但是科技股的强势我们是可以明确看到。如果你还不懂强势股到底要用什么标准来衡量？那么可以到《欧奈尔式交易—强势股》去寻找答案。

　　简介：多年股票投资经验，形成寻找基本面的优势和技术面规避风险的理论体系。抓住市场核心价值趋势。