OPEC“领头羊”沙特表示，仍愿意承担额外减产，并且与OPEC其他成员国以及以俄罗斯为首的产油国，支持一项实际减产可能多达210万桶/日的计划。然而，值得注意的是，此次深化减产协议并未给国际油价带来明显利好。沙特方面希望可以看到油价上行，并且维持高油价水平，以便支持其财政预算，但仅靠其一国之力难以达成该目标。

　　然而，想通过团结一致、主动减产的方式推动国际油价上行也并不容易。OPEC+内部始终存在分歧，成员国很难完全步调一致。更重要的是，OPEC+并不能持续性减产。大幅削减自身原油产量，相当于出让原本属于自己的市场份额。而不受减产协议约束的产油国大量增产，不但会抢占市场份额，同时也会削弱减产协议对国际原油价格的支撑力，难以完成支撑原油价格上行的目标。

　　其次，从美国页岩油生产情况来看，美国已经在今年跃升成为原油净出口国。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，今年9月美国原油及石油出口量超过进口量8.9万桶/日，首次成为单月原油及石油产品净出口国。页岩油技术的发展令美国原油生产水平快速上升，直接冲击了以OPEC+为主导的国际原油市场格局。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊在接受《金融时报》记者采访时表示，对于OPEC+产油国而言，潜在利好消息是美国页岩油部分企业出现了高负债情况，钻机数量正在急剧下降，明年美国页岩油产量增长将放缓。而OPEC+选择加大减产力度，从一定程度上反映出对于全球经济的悲观预期。“因为不加大减产，那么由于经济下滑、需求下降，原油价格将会下跌，进而导致收入减少。与其如此，不如提前多减产一点，把油价维持在高位。”黄俊说。

　　事实上，除供给端外，市场对于原油的需求也是影响国际原油价格长期走势的关键因素。伴随全球经济回暖，国际油价在2008年触底之后，也慢慢进入了回升阶段。然而，自2018年末至2019年全年，全球经济增速出现了显著下降，原油需求也随之下滑。

　　从2019年5月中旬起，全球贸易紧张局势加剧，全球贸易以及经济增长受到了严重拖累。国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）以及经济合作与发展组织（OECD）均下调对全球经济今明两年增速预期。经济增长疲软令市场避险情绪骤增，大量资金从波动较大的风险资产中撤离，国际原油市场也难以幸免。

　　若贸易紧张局势无法得到有效缓解，原油需求或将继续受到压制。国际能源署（IEA）在其10月发布的《能源市场》报告中表示，2019年上半年，全球原油需求增长仅为40万桶/日，而在2019年下半年，预计全球原油需求增长将高达160万桶/日，OECD成员国的原油需求增长仍处于相对疲弱状态。并且IEA将2019年和2020年全球总体原油需求增长分别下调了10万桶/日。

　　由此可见，全球经济增速下滑以及经济增长前景的不确定性，导致对原油需求动力的不足。与此同时，叠加OPEC+对于国际原油产量控制力的下降以及美国原油出口异军突起，需求和供给层面的双重压力，大幅抑制了国际原油价格的上涨态势。

　　展望2020年，一方面，若全球经济能够企稳甚至回升，原油需求便有可能迎来复苏，需求持续复苏能够对国际原油价格提供上行动力；另一方面，若OPEC+的减产协议执行率得到有效提高，甚至进一步深化减产协议，扩大减产规模，也能在一定程度上支撑油价。

　　另外，值得注意的是，替代能源的使用以及能源的转型，将可能成为另一项长期影响国际能源以及原油市场格局的关键因素。近年来，全球多国政府积极推动新能源使用。相比原油，更加清洁的能源受到越来越多关注。尽管当前原油依然是能源市场中的“老大”，但随着全球可再生能源技术的突破以及使用成本的下降，政府叠加市场的双重动力，将进一步推动能源转型升级，新能源对传统原油能源的替代作用将进一步显现，这些有可能对原油价格形成下行压力。