有市场人士分析称，“虽然中国飞鹤在内地知名度较高，但环球投资者等对其认识未必太深。考虑到近几天港股市况逆转，部分新股通常以下限定价，保证上市初期安全。”

　　出乎意料的是，11月13日，中国飞鹤在港股上市首日，以7.27亿港元开盘，最低跌至7.06港元/股，直接跌破发行价。

　　对于上市首日破发一事，飞鹤回应媒体称，公司股价第一日的表现，主要受到市场大环境等多方面因素的影响。

　　上市第二天，飞鹤股价盘中一度冲高至7.69港元/股，但截至收盘，微涨0.54%，最终报7.48港元/股，依然处于破发状态，最终总市值为668亿港元。

　　自11月以来，17只新股登陆港股，包括中国飞鹤在内的8只新股均在上市首日出现破发，占比接近5成。

　　据Wind数据显示，2019年总体来看，截至目前138只新股登陆港股市场，上市首日就有49只新股破发，破发率达35.5%。而截至到今日收盘，已有80只股票破发，占比近58%。

　　其中，最惨的新股为，2019年3月上市的润利海事（02682），其上市首日股价报0.28港元/股，较发行价0.5港元/股，接近腰斩。

　　而截至今日收盘，其股价已跌至0.142港元/股，较收盘价暴跌超71.6%，总市值仅剩1.42亿港元。

　　分析人士认为，在IPO定价的时候，出于公司估值和一级市场投资回报诉求的原因等，IPO发行价格被抬高，上市后，二级市场资金不买账，价格逐渐回归理性，所以出现大面积破发的现象。

　　而另一方面，或许与近期的市场走势有关，2019年下半年恒生指数逐渐下行，受大盘影响不可避免出现股价整体走低的趋势，也可能导致破发。

　　据Wind数据显示，香港恒生指数自2019年7月以来，已跌去7.8%，值得注意的是，恒生指数近5个交易日暴跌超1500点，从而导致资金情绪偏谨慎，新股上市认购情绪低迷。

　　对此，有分析认为，跌到目前的位置，香港市场的估值已经来到一个相对较低的水平，对于后市表示乐观。

　　兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东近日在兴业2020年度策略会上表示，对于港股而言，“便宜是硬道理”，2020年来自于中国内地的股票会有惊喜。明年港股市场会逐步找到真正的身份认同，进而对香港局势脱敏，最终迎回信心。

　　张忆东进一步表示，明年中资对于香港的定价权日益提升，明年下半年一旦中国经济软着陆被确认，香港市场会有大惊喜。特别是，基本面跟香港局势没有关系的优质内地公司可能“戴维斯双击”，就像压弹簧一样，压得足够低，爆发起来也会更强。