1月14日晚间，有关抖音收购饿了么的消息重出江湖，对此，《最话》从接近抖音的人士处了解到，原发媒体“没有来采访，就直接就发了”，他们也疑问，“抖音辟谣过好几次了，但到底是谁在炒作抖音收购饿了么呢？”同样，接近阿里的人士也告诉我们，消息源不在阿里，“阿里也不清楚到底是谁在炒作此事。”

　　事实上，这并不是市场上第一次有类似传言，早在2023年12月19 日下午就曾有消息称，抖音集团将以70亿美元价格收购饿了么。当时双方也是公开否认了这一消息。

　　种种迹象表明，这很有可能是一次“项庄舞剑，意在沛公”的资本游戏，而美团最有可能就是炒家线 抖音不大可能收购饿了么

　　去年11月16日晚，吴泳铭首次作为阿里巴巴集团CEO参加了季度财报分析师电话会，在电话会上，他详细介绍了阿里的未来方向、重要优先级和实施路径：“未来推动行业发展的动力将是以AI为代表的科技驱动力，阿里面向未来将有三个重要优先级方向：技术驱动的互联网平台业务、AI驱动的科技业务、全球化的商业网络。阿里将保持创业心态，更坚决地投入，更果断地取舍，以更灵活的治理机制，抓住AI科技变革带来的全新机会，创造更多客户价值。”

　　与此同时，作为国内最大的互联网流量平台，抖音日活用户超过6亿人，本地生活是一个万亿级市场，它当然不会错过。早在2020年，抖音就已经开始布局本地生活，抖音本地生活分为到店、到家，前者主要以团购优惠券为主，后者则是外卖。抖音本地生活覆盖的城市已超过370个，合作门店超过200万个，服务覆盖的场景包括餐饮、酒旅、休闲娱乐等各个行业。

　　无论是宏观环境的变化，还是自梁汝波上任抖音CEO之后，表达出的战略意志，都反应出：抖音基本不可能下场去做重线下运营的生意了。

　　2023年，梁汝波对内部提的两大战略是聚焦和务实。《最话》去年也了解到，抖音外卖已放弃了当年1000亿的GMV目标。

　　而到家业务正是那种又重又难的生意。相比起到店消券的到店服务，到家服务则要复杂得多，外卖到家更考验平台的商户资源和履约能力，是个更长的链条和更大的成本，其中最关键的是要有庞大的配送团队，以保证配送的时效性。根据 2023 年5月美团发布的《2022企业社会责任报告》显示，2022年有超过 624 万名骑手在美团外卖获得收入。而根据饿了么在2022年10月20日发布的《2022蓝骑士发展与保障报告》，饿了么有114万骑手。

　　配送团队管理极其复杂。事实上，虽然被称呼为“美团骑手”“饿了么骑手”，但其实骑手与美团、饿了么并不存在雇佣关系，而是属于外包关系。从 2021 年7月 16 日颁布的《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》来看，对骑手的劳动报酬、休息、劳动安全等权益做了相应的要求。这些要求在一定程度上会影响平台的利润，甚至是市场对平台的估值逻辑。

　　此后再没有抖音自建外卖配送团队的消息。直到2022 年8月19日下午，抖音和饿了么通过各自官方微信公号宣布双方达成合作。双方称，“将携手探索本地生活服务的新场景升级，支持本地生活服务业中小商家发展，更好地满足消费者城市生活即时需求。”依据合作，饿了么“将基于抖音开放平台，以小程序为载体，与抖音一起通过丰富的产品场景和技术能力，助力数百万商家为6亿抖音日活用户提供从内容种草、在线点单到即时配送的本地生活服务。”

　　“外卖还是即时性需求更多，不只是配送能力的问题，还是场景有多大程度成立的问题。如果只是为了配送能力就收购饿了么，为啥不自己直接招募骑手？70亿美元买个配送队伍，也太贵了吧。”

　　所以这件事最有意思的地方在于，既然两大当事人没有交易的念头，那么市场上的消息就很有可能是针对美团而来。

　　因为对于美团来说，携巨大流量杀入本地生活赛道的抖音，已经成为了不可忽视的对手，当然，就竞争要素来说，双方都有各自的优势，例如抖音的流量、用户使用时长优势，而线下以服务区为单元的基础设施建设，则是美团很高的竞争壁垒。

　　去年 11 月 29 日，美团发布了财报，在三季度该公司收入同比增速为22.1%，低于上半年收入增速的33.4%，并宣布10亿美元回购计划，但消息公布后，美团在港股交易时段大跌12.18%，报收90.45港元。

　　从维护新就业形态劳动者劳动保障权益的方向来看，外卖平台会承担越来越多的责任，这个曾被视为 O2O 的互联网业务正逐渐被市场视为公用事业，不再是高成长业务，估值逻辑大幅改变，在一定程度上影响了美团股价，毕竟即使配送队伍属于外包，但平台承担的责任也会比之前增加，并且趋势不会改变。如果有新进竞争者，还将会进一步拉低利润率。

　　数年前，我曾接触过一位做空者，当时正是以浑水调研公司为代表的做空机构在美股、港股“猎杀”有造假嫌疑的上市公司之时。浑水的模式起源于2010年6月28日，其创始人卡尔森召集了一批熟悉中国商业规则的人，在香港成立了“浑水公司”（Muddy Waters Research），他的模式是专门调查在资本市场里有造假嫌疑的公司，先融券卖空再发布调查报告，当被指控的公司股价下跌后，再买回股票还券，获得价差利润。

　　这种可能性是存在的。从港股数据来看，去年11月底是美团的空仓最高的时候，日成交量高达两千万股，那时候正是市场流出抖音将收购饿了么的传言之时。同样的情况是这次收购传言再起，最近一周美团的空头成交量也再次放大。

　　其实，美团的业务仍在高速增长，根据 2023年11月28日美团发布的 2023年第三季度业绩。该季度，美团实现收入765亿元，同比增长22.1%；实现净利润35.9亿元，同比增长195.3%，市场预期净利润29.19亿元；经调整净利润为57.3亿元，同比增长62.4%。截至2023年三季度末，美团年活跃交易用户数、年度活跃商家数和用户购买频率均创历史新高，即时配送总订单量达到62亿笔，同比增长23%。其中，餐饮外卖日订单峰值于本季度突破7800万单，美团闪购日订单峰值突破1300万单，均维持强劲的增长势头。8月到店业务交易额强劲增长并创下新高。

　　但这份净利润超市场预期，活跃交易用户数、年度活跃商家数和用户购买频率均创历史新高的季报，并未获得市场的积极反应。

　　毕竟美团的业绩在增长，但抖音的本地生活业务虽然基数相对小但增速更高，1月10日抖音生活服务公布了过去一年的数据。抖音生活服务平台治理负责人李楠表示，到2023年底，抖音生活服务的经营门店数量增长至450万家，达人规模增长33%，新开类目也增长了71%，抖音生活服务行业治理负责人蒋小丽表示，2023年消费者在平台下单并实际到店的订单数量同比增长179%。

　　目前，美团主要有三大业务，外卖、点评和美团优选，现在点评上已经可以给外卖业务导流，但作为公司最大的流量池，在美团外卖上，没有美团优选的入口。