吉祥航空与东方航空已互相持股，且在股权、业务层面均有深度合作。此背景下，吉祥航空拟通过收购控股股东全资子公司来实现收购东方航空少数股权，交易的必要性，遭致交易所质疑

　　11月8日晚间，上海吉祥航空股份有限公司（下称吉祥航空，603885.SH）公告称，拟花费10亿元现金购买控股股东上海均瑶（集团）有限公司（下称均瑶集团）旗下全资子公司上海吉道航企业管理有限公司（下称吉道航）。公开资料显示，吉道航目前主要是持股型公司，无实际经营，主要资产为其持有的东方航空股份有限公司（下称东方航空，600115.SH）5.89亿股A股股票，占东方航空总股本的3.60%。

　　在外界看来，以支付对价增值率12.6%、净利润和资产收益率指标均下降的代价收购吉道航，吉祥航空意在提升持有东方航空股份的比例，实现其长期战略持股意图。比如，与东方航空战略合作、谋求东方航空董事席位。

　　梳理相关信息可见，吉祥航空与东方航空已互相参与非公开发行股份认购，实现交叉持股；上半年吉祥航空与东方航空进行了深度合作，实现与东方航空官网直连及国内航线全线代码共享合作；两家航空公司的控股股东针对在吉祥航空及东方航空派驻董事及开展业务合作等事项达成协议。

　　当吉祥航空此宗关联收购交易的原因和必要性受到上交所问询函的质疑时，上述疑问也在投资者心中油然而生。

　　《投资时报》研究员留意到，最新披露的三季报显示，吉祥航空今年前三季度实现营收130.04亿元，同比增长17.02%；净利润12.36亿元，同比减少13.84%；扣非后净利润11.53亿元，同比减少4.86%。业绩数据呈现增收不增利的情形。

　　吉祥航空11月8日晚间公告称，拟以支付10.00亿元现金的方式购买公司控股股东均瑶集团持有的吉道航100%股权，此次交易构成重大资产重组，且为关联交易。

　　公告显示，吉道航无实际经营，主要资产为其持有的东方航空3.60%股份，是与吉祥航空、均瑶集团共同参与东方航空非公开发行股票而设立的公司。

　　值得一提的是，在此次交易之前，吉祥航空就已经与东方航空互相交叉持股，东方航空关联方东方航空产业投资有限公司（下称东航产投）参与了吉祥航空非公开发行股份认购，并作为战略合作方受让均瑶集团所持吉祥航空部分股份。

　　企查查显示，东航产投目前持有吉祥航空15.00%股权，东航产投是东方航空集团有限公司（下称东航集团）全资子公司；同时，东航集团持有东方航空30.97%股份，是东方航空的控股股东。

　　在此次交易完成之前，吉祥航空及全资子公司上海吉祥航空香港有限公司（下称吉祥香港）分别持有东方航空1.41%、3.16%，合计4.57%股份。此次收购完成后，通过新增全资子公司吉道航持有的东方航空3.60%股权，吉祥航空直接和间接合计持有东方航空股份的比例将上升至8.17%，成为持股比例在5%以上的重要股东。另外，均瑶集团也已将东方航空股份全部表决权委托给吉祥航空行使。

　　对此，吉祥航空在公告中称，重组完成后，对东方航空持股比例提升符合吉祥航空对东方航空的长期战略持股意图，是分步实现与东方航空的战略合作的重要举措，符合吉祥航空在航空客货运输业务领域上进行的战略布局。

　　吉祥航空半年报显示，除了互相参与非公开发行股份认购，吉祥航空与东方航空进行了深度合作，上半年实现与东方航空官网直连及国内航线全线代码共享合作。

　　吉祥航空与东方航空已经互相持股，在股权层面、业务层面均有深度合作，在此背景下，吉祥航空通过并购控股股东的全资子公司来实现收购东方航空少数股权，为什么？是否有必要？11月15日晚间，上交所就吉祥航空此宗关联收购下发重组问询函中，首先提出质疑。