不过，尽管市场十年涨了1点，但是主动管理型基金却是表现不凡。据wind统计，2009年10月16日至2019年10月16日，全市场共有298只主动管理型基金实现了正收益，其中有111只涨幅更是超过100%。

　　所以相比美股，A股市场呈现出相反的特征——“beautiful α和ugly β”，简单的买入并持有在中国并非最优策略，因为它无法对抗牛短熊长的市场环境。

　　对于A股市场而言，如何规避中大级别的下跌才是尽可能保存牛市胜利果实的不二法门。你可以选择一位拥有较强α能力的主动权益基金经理，让他帮你穿越牛熊战胜ugly β。你也可以通过量化的方式，去规避中大级别的熊市。例如光大保德信择时宝量化模型的设计初心就是如此，通过量化指标追踪市场趋势变化，由于是右侧趋势模型，所以一般止损都发生在熊市初期。举个例子，光大保德信择时宝自2019年上线月份最高点达49%。通过与上证指数的对比走势也可以发现，择时信号较好较早地抓住了趋势。