所以，如果你要摸顶的话，首先，价格处于历史绝对高位，其次一定是看到了 2 阶段的行情，再次用 3 阶段作为确认。但是问题是，有时候 2 阶段下跌很深，3 阶段反弹很弱，如果你等待 3 阶段再入场，往往会错过行情，所以 2 阶段力度比较大的时候，你也可以试着跟着摸顶入场。

　　上面是利用这幅图来解释了”空头不死，多头不止“这句线 阶段减仓上涨至价格历史高位，2 阶段多头减仓下跌，3 阶段反弹不创新高。但是，这句话并不总是对的！

　　根绝我的观察和总结，1 阶段未必都是减仓上涨至历史高位，也有可能是增仓上涨至历史高位，然后出现了后面的 2 和 3 阶段，也就是说，多头先把价格拉到非常高的位置，即 1 阶段，然后再出货，这个阶段是增仓的，并不是减仓上涨至高点，而是增仓上涨至高点，所以并不符合空头已死，砍仓出局上涨，然后行情反转。

　　所以，总体来讲，1 和 3 阶段的增仓或者减仓并不是很重要，最重要的是 2 阶段的多头减仓下跌，1 和 3 阶段看价格，1 阶段价格上涨至高位，至于是空头砍仓涨高了，还是多头拉升涨高了，不重要；3 阶段价格反弹不创新高，至于是多头加仓反弹，还是空头减仓反弹，也不重要。

　　上面介绍了顶部特征，底部特征也就比较好理解了，1 阶段是下跌至历史低位，至于空头增仓打下来还是多头减仓跌下来不重要；2 阶段是空头减仓上涨，3 阶段的回踩不创新低，至于是空头加仓回踩还是多头减仓回踩不重要，重要的是不创新低，即满足 HL，上涨趋势的定义。

　　你会发现一个很有趣的现象，那就是往往在价格历史低位，开始反转的时候，都是金融资本绞杀产业资本。照理说，产业资本有货又有钱，实力应该比只有钱的金融资本更强，但为什么被绞杀了呢？

　　因为很多时候，一个品种供需过剩，尤其是长期供需过剩，价格处于历史极低位置，而产业资本一般是做套保的，当一个品种年度产量并没有大幅增加，而产业资本已经把大部分库存都******成仓单进行套保了，这就相当于你已经把底牌亮出来了，给金融资本当靶子打了。

　　这个时候，供需过剩不重要了，只要金融资本想搞你，凑齐足够的资金，就可以在价格历史低位，历史巨量仓单的情况下，不断拉升，甚至把产业套保拉爆仓，因为产业客户已经在价格低位把大部分货都套保拉，后面的就是比谁钱多，这个时候金融资本可能更占据主动了，比较产业客户都是重资产，一头是现货，一头是期货，需要的资金更多一些。

　　所以，很多时候，某个产期过胜的品种，价格处于低位，仓单历史巨量，空头提前把牌都打完了，多头利用资金优势，拉爆套保空头。这是金融资本绞杀产业资本的常见方式。所以空头有货是你的优势，但是你的底牌不要亮得太多太早，不然就容易成为多头的靶子。

　　金融资本低位绞杀产业资本，有时候想想确实想傅海棠说得那样，供过于求，价格处于高位，才能下跌；当价格处于历史低位，不一定下跌。所以巨量仓单的问题需要一分为二的看待，上市之初，产业不断卖出套保，那是利空，当产业套保已经把大部分库存都锁在交割仓库里，形成了历史巨量仓单的时候，这个时候未必是利空。