2月中采制造业PMI创2013年以来新高，财新PMI也是6个月以来首次反弹至扩张区间，而从中观高频数据看，一方面，终端需求好坏参半，2月各口径地产销量增速均有回升，乘用车批发、零售销量增速转正，不过剔除春节效应，1-2月合计看，35城和百家龙头房企地产销量增速降幅均收窄，而乘用车批、零销量增速双双下滑；另一方面，工业生产持续修复，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率持续走高，样本钢厂钢材产量增速回落，1-2月沿海电厂发电耗煤合计增速较去年12月降幅略走扩，但以农历口径看，节后第四周和第五周，耗煤同比增速持续保持在两位数以上的高位。

　　2月制造业PMI超预期上行并创新高，其中生产端的拉动最大，一是制造业就业在疫后及假期过后明显好转，二是项目开复工进度超前，三是出口改善的带动。需求端的恢复仍较缓慢，比如服务业从业人员指数虽有回升，但仍在收缩区间，同时处2013年以来同期中等水平；调查中反映订单不足的制造业和服务业企业占比虽有回落，但仍过半。近期国内航班执行数持续回落且不及去年同期，电影观影人次回落并创2017年以来新低，对此也有印证。

　　2月百城房价同比增速持续21个月下行，创2015年8月以来新低，而环比增速自去年7月以来首次止跌。2月35城地产销量增速转正，百家、五大龙头房企地产销量增速降幅均收窄，1-2月合计看35城地产销量增速在一二线城市销售回暖带动下降幅收窄至-11.8％，百家龙头房企地产销量增速降幅收窄至-20.6％，五大龙头房企销量增速降幅走扩至-23.5％。2月十大城市商品房库销比上行，持续6个月回升，处2014年以来同期次高位。1-2月合计看百强房企拿地面积、金额同比降幅均有收窄。

　　由于春节错位效应，2月前19天乘联会乘用车批发、零售销量增速双双转正至16％、2％，但1-2月合计看批发、零售销量增速较去年12月增速均有走低，分别降至-40.4％、-30.8％，2月零售销量环比1月同期是负增长，批发销量环比1月略有正增长。本周半钢胎开工率延续上行，走高至73.9％，创2022年5月以来新高。2月汽车经销商预警指数回落至58.1％，处2013年以来同期中等水平。

　　1月三大白电厂家销量增速全面下行，空调、冰箱和洗衣机销量增速降幅均有扩大。其中冰箱和洗衣机内外销量同比下滑至-28.7％、-11.9％，国内市场一定程度受到春节假期错位和疫情扩散的影响；外需下滑的背景下，海外市场仍较低迷。1月三大白电厂家库存水平多数上行，其中空调库销比升至2014年以来同期新高，洗衣机库销较上月也有所上行，至0.46，仅冰箱库销比有所走低，至0.58。

　　本周农业部农产品批发价格指数环比转降，增速为-0.2％，2月均值较1月下行。商务部食用农产品价格指数2月均值环比降幅较1月扩大。从高频数据看，本周猪肉平均批发价加快上涨，环比增速为1.8％，鲜果价格涨幅回落至0.2％，鲜菜价格转降，环比增速为-2％，鸡蛋价格降幅扩大至-1.2％。2月以来，猪价降幅收窄，但仍超季节性，鲜菜、鲜果价格延续上涨，不过环比增速低于过去5年同期平均水平，预计2月CPI环比涨幅回落，同比增速稳中有降。

　　上周票房收入与观影人次双双回落，且创2017年以来同期新低，其中票房收入回落至4.1亿元，环比增速-47.2％，观影人次回落至1015万人次，环比增速-44.1％。全国影院营业总数和营业率也均有下滑。上周电影市场新片体量并不突出，老片也同样表现平平。影片方面，《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》以8576万元周票房收入夺得周榜冠军，但作为漫威电影走势欠佳；《流浪地球2》、《满江红》和《毒舌律师》分别以8012万元、6594万元和5464万元周票房收入位列第2、3和4名。

　　2月重卡销量约6.8万辆，同比增速较1月由负转正至14.7％，环比增速也显着回升，降幅收窄至-24.5％。但从1-2月累计销量来看，重卡销量同比增速回落至-24.5％，增速降幅较22年12月进一步走扩，而1-2月环比增速也有走低，且远不及去年同期，二者的分化主要源于春节假期错位的影响。尽管需求仍处较低位，但2月份重卡销量出现同比、环比“双增长”，除了基数效应的影响外，重卡海外出口强劲和前期积压的换车需求释放也是重要原因。

　　本周PTA产业链产品价格有涨有平，其中PTA和聚酯切片价格均有所回升，涤纶POY价格保持稳定。生产端延续转好，本周PTA产业链负荷率涨多跌少，其中聚酯工厂和江浙织机双双上行，仅PTA工厂有所回落。本周纯碱和石油沥青装置开工率也均走高。传统消费旺季将至，纺织市场预期回暖，随着下游织造开机率攀升，终端订单有所改善，本周涤纶POY库存天数回落至20.5天。

　　本周钢价走势分化，其中螺纹降、热板升，而受原材料价格上行的影响，吨钢毛利螺纹、热板双双下行。供应端有所转紧，本周样本钢厂钢材产量增速由正转负至-0.9％，而全国钢厂高炉开工率略有回升至81.1％。随着市场需求逐步回暖，建筑钢材成交量延续上行，出货节奏达到相对高峰，本周样本钢厂钢材库存延续去化，钢材社会库存同步去化。