近期，北京诺禾致源科技股份有限公司（下称“诺禾致源”）提交的申报稿已预披露更新，拟创业板上市，公开发行不超过4020万股，占发行后的总股本比例不低于10%。

　　据了解，诺禾致源成立于2011年，由李瑞强出资设立。李瑞强于2002年7月进入华大基因工作，自生物信息部项目组长的职位起不断受到提拔，当过主任，最终升至华大基因副总裁。

　　不过，李瑞强于2011年3月离开了华大基因创业，并在同年成立诺禾致源。至于离职创业的原因，李瑞强并未在招股书中披露。

　　据悉，诺禾致源主要依托高通量测序技术，结合其他基因检测方法，为科研机构、高校、医疗机构、药企等事业单位提供基因检测和生物信息分析等研究服务。

　　而华大基因的主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构等企事业单位提供基因组学类的诊断和研究服务。

　　也就是说，李瑞强离开华大基因后，选择了与华大基因同行业竞争，华大基因为自己培养了一个强大的竞争对手。

　　截至招股说明书签署日，李瑞强直接持有诺禾致源59.67%的股权，间接控制诺禾致源20.96%的股权，因此李瑞强合计控制诺禾致源80.63%的股权，为其控股股东、实控人。

　　需要指出的是，虽然诺禾致源的营收和净利均呈现持续上升的趋势，但其每年有超过1成的利润是来自政府补助和税收优惠。

　　对此，诺禾致源表示，若公司未来不能继续获得政府补助，以及未来不能通过高新技术企业重新认定，或高新技术企业税收优惠政策有所变化，可能对公司的经营业绩造成不利影响。

　　身处此领域的企业，其在研发上的投入值得重视。2016年-2018年和2019年1月-6月，诺禾致源的研发费用分别为3053.45万元、5036.05万元、7941.51万元、3392.21万元，分别占当期营业收入的6.66%、6.81%、7.54%、5.95%。

　　而诺禾致源同行业可比公司的研发费用率（研发费用占营业收入的比例）的平均值分别为8.33%、7.3%、7.48%、8.48%，除了2018年外，普遍高于诺禾致源同期数据。

　　上述时期，诺禾致源的毛利率分别为48%、42.81%、42.89%、37.52%，同行业可比公司毛利率的平均值分别为54.88%、53.74%、51.73%、56.65%。进入2019年上半年，诺禾致源的毛利率较同行业可比公司平均值已相差近20个百分点。

　　除了在研发投入上不及同行业可比公司，诺禾致源在销售费用上的投入更远超于其在研发费用上的投入。

　　上述时期，诺禾致源的销售费用分别为8920.2万元、12367.12万元、15594.75万元、9315.54万元，合计为4.4亿元，且每期在销售费用上的投入都是研发费用2倍左右。