向楼市等仍是处罚的重点。今年年内开出的3000多张罚单，仍有50家银行因违规涉房贷款被罚，涉房违规贷款屡禁不止。

　　对于银行而言，一方面，虽然面临着处罚的风险，但相比其它行业，目前仍然具有回报高、规模大、具有可持续性等特点，可以满足银行d主营业务需求；另一方面，由于现实生活中个人住房按揭不良率很低，所以涉房业务未来现金流稳定、风险较低。综合这两方面的因素，业务对银行而言仍旧属于优质产品，因此银行甘愿为之埋单。

　　但事实上，由于过去几年资金的疯狂涌入，房地产行业潜藏着投资效率低、泡沫积聚、金融风险增大的问题。加大对涉房违规贷款的惩罚力度，在某种程度上会起到引导资金流向的作用，对房地产而言，通过资金“冷静”，有利于其实现内部改革调整，提升资本、技术、创新等投资效率，加强房地产内部风险的管控。

　　笔者认为，从近两年监管层的惩罚力度和开罚单的频率看，未来国家 “铁腕”整治市场乱象是必然趋势，银行、行业甚至是房地产行业都需要做好充足准备。

　　但是，惩罚力度的加码对房地产作用力的大小，仍很大程度上依赖于政策传导机制。目前，我国金融市场改革的一项重要任务就是，疏通货币传导机制，加大对实体经济特别是小微企业的支持力度。根据凯恩斯货币政策传导机制，利率在货币政策传导机制中具有核心作用，因此在笔者看来，对货币政策传导渠道的疏导，关键还是要做好利率的市场化改革。

　　应当看到的是，中小银行作为资本市场的重要补充，更加贴近小微企业，本应在资本市场拥有更多的舞台，但从现有的银行资本补充工具看，发行主体大部分仍是国有大行，因此，让中小银行发挥多渠道补充实体经济资本的作用，除了行政处罚强制引流手段，更重要的是提高中小银行在资本市场的参与度，尤其是在LPR报价机制中的参与度，以平衡行业内部结构，这样才能调动资本市场主体自我主动性，促进实体经济的发展。

　　不过，加大监管、处罚只是手段，目的仍旧是为市场的健康发展。笔者认为，从监管部门惩罚的重点看，加强监管一方面是为了保障人民的权益，另一方面是为了促进机构合规经营，构建良好的市场秩序，提升服务经济的水平。而归根结底，最终目标是促进实体经济发展，防范和化解金融重大风险，形成与深化改革开放协同的金融市场体系。