研报表示，8月12日，美国7月CPI发布后美股发生的风格切换让市场回想起2024年7月11日美国2024年6月CPI发布后美股出现的“降息交易”。不过，8月14日，美国7月PPI大超预期，给原本已经启动的“降息交易”泼了一盆冷水，市场陷入了纠结。我们认为若鲍威尔在周五在Jackson Hole全球央行年会上态度鸽派、“官宣”9月降息，美股市场“降息交易”的主线月“降息交易”中对利率敏感的罗素2000、标普500房地产和纳指生物技术上涨的行情或将再度上演。